?、俦局埽?012年5月7日起）造紙板塊表現弱于市場。本周造紙板塊整體上漲0.93%,弱于市場（同期滬深300上漲3.42%）,造紙重點公司上漲1.16%。
　　
　?、谖逡患倨诔山惠^少,終端價格穩(wěn)定。銅版紙價格本周維穩(wěn)。五一假期成交較冷清,終端價格維持平穩(wěn)。5月下游需求有減無增,經銷商以觀望為主,主動降低庫存水平。雙膠紙價格本周基本穩(wěn)定。繼上周東莞玖龍?zhí)醿r后,本周山東泉林雙膠紙?zhí)醿r50元/噸,江蘇王子提價100元/噸。灰底白板紙價格本周維穩(wěn)。
　　
　　華南地區(qū)維持穩(wěn)定。富陽地區(qū)漲跌不一:永泰、正大等喊漲100元/噸,另有部分紙廠因庫存壓力降價。白卡紙價格本周維穩(wěn)。經銷商對APP、太陽等主要白卡紙廠5月漲價通知持觀望態(tài)度,暫不跟漲。箱板紙及瓦楞原紙成交價格維穩(wěn)。
　　
　　華南地區(qū)出貨相對順暢,價格維持平穩(wěn)。華東地區(qū)成交清淡、出貨較慢,紙廠庫存有所上升,但紙廠報價暫穩(wěn)。華北、東北、西北等地區(qū)均有部分紙廠價格下跌。
　　
　?、蹏鴥柔樔~漿價下跌,美廢ONP、OCC價格維穩(wěn)。節(jié)后紙廠與供應商互相試探心理價位,實際成交較少,國內港口庫存較高。下游紙廠整體開工率降低,加之歐美海運費上升,國廢價格優(yōu)勢逐漸顯現,進口廢紙仍有下跌壓力。
　　
　?、苣陥蠹緢笈镀诮Y束,輕工板塊年報季報整體看亮點不多。造紙企業(yè)11Q4出現經營性虧損,12Q1盈利觸底回升。11Q4因宏觀需求疲軟,疊加11年行業(yè)產能大規(guī)模釋放,主要紙企11Q4普遍出現經營性虧損。12Q1受益于節(jié)后紙價提漲,加之低價原材料庫存的使用,盈利環(huán)比回升。但同比因11Q1高基數,12Q1行業(yè)面臨盈利景氣低谷,業(yè)績同比大幅下滑。包裝及大眾消費品:收入增速受制于下游表現,毛利率驅動要素不同表現分化。下游為日化產品、化妝品、煙草行業(yè)的包裝類公司/大眾消費品公司收入增速相對穩(wěn)定;系列食品安全事故沖擊消費者信心,為飲料、食品提供包裝配套的公司,Q1收入增速明顯回落。凈利潤增速表現分化。內銷輕工:一季度增速大幅回落,優(yōu)勢企業(yè)有望弱市搶占市場份額。受制于疲軟的宏觀經濟,居民消費意愿較弱,收入增速大幅回落;
　　
　　而相對剛性的成本費用在增速回落之際,對盈利產生更大拖累。擁有渠道品牌優(yōu)勢的企業(yè)有望通過搶占市場份額獲得超越行業(yè)的增長。外銷輕工:訂單改善,盈利壓力較大。雖受益于海外經濟回暖,訂單環(huán)比改善,但受制于上漲的人工、原材料等成本壓力,盈利仍不容樂觀。具體分析請關注我們5月4日發(fā)布的《造紙及輕工板塊2011年報&2012年季報業(yè)績回顧及5月行業(yè)觀點》。