去年我國(guó)紙漿價(jià)格走弱，除5-7月間略有回暖外，整體大趨勢(shì)走跌，其中中國(guó)市場(chǎng)由于跌幅稍大，年尾稍向上拉回，其他時(shí)間與主要市場(chǎng)幾乎處下跌趨勢(shì)，跌勢(shì)在第四季仍未停止。進(jìn)入2012年，漿價(jià)止跌小幅回升。今年以來(lái)（截止6月12日），北方軟木牛皮漿（NBSK）歐洲市場(chǎng)美元報(bào)價(jià)比年初漲0.26%，歐元報(bào)價(jià)漲5%；硬木牛皮漿（BHKP）歐洲市場(chǎng)美元報(bào)價(jià)大漲20.6%，歐元報(bào)價(jià)漲26.3%。由于今年以來(lái)歐元暴跌，所以以美元計(jì)價(jià)的價(jià)格更具參考意義。整體而言漿價(jià)是止跌微升。
　　
　　我們認(rèn)為漿價(jià)相對(duì)紙價(jià)的強(qiáng)勢(shì)地位不會(huì)改變，未來(lái)市場(chǎng)紙漿價(jià)格反彈概率較大。短期來(lái)看，第2季度通常為紙品消費(fèi)旺季，而漿廠將進(jìn)入密集的年度維修期。中*，國(guó)內(nèi)淘汰落后產(chǎn)能和生產(chǎn)線(xiàn)，木漿占原料比重加大是趨勢(shì)，對(duì)紙漿的需求是上升的；而受08年金融危機(jī)影響，漿廠新建產(chǎn)能釋放推遲，估計(jì)到2013年才開(kāi)始陸續(xù)較多產(chǎn)能投產(chǎn)。